La respuesta a la crisis pandémica ha trastocado otro paradigma que parecía inmutable. Según fuentes cercanas al caso citadas por Bloomberg, el Banco Central Europeo ha decidido reformular su meta de inflación. El objetivo de mantenerlo «por debajo pero cerca del 2%», vigente hasta ahora, se transformará en un 2% flexible, que podrá superarse si es necesario sin provocar necesariamente una reacción de la entidad bajo la forma de una subida. en tipos de interés o retirada de estímulos.
A primera vista, el cambio puede parecer menor, pero va mucho más allá del simple aspecto estético: representa una victoria del sector más moderado sobre la ortodoxia de los halcones -como se llama a quienes ocupan las posiciones más duras- y abre el camino. .implica una mayor flexibilidad para el banco para desplegar su artillería anticrisis, cuya máxima exposición es ahora el programa de compras de emergencia pandémica (PEPP), con una dotación total de 1.850 millones de euros hasta finales de marzo de 2022.
El banco no ha confirmado oficialmente la medida, y se espera que la decisión sea anunciada oficialmente este jueves a las 13 horas, cuando se conozcan las conclusiones de su reunión del Consejo de Gobierno, celebrada esta semana para revisar la estrategia del BCE. por primera vez desde 2003, cuando el objetivo se modificó de la base «por debajo del 2%» al habitual «por debajo, pero cerca del 2%».
Desde su llegada a Frankfurt, Lagarde se ha fijado el objetivo de involucrar a la agencia en un análisis de arriba hacia abajo de todas sus herramientas. “Examinaremos una multitud de preguntas. Cómo logramos nuestros objetivos, cómo medimos y qué herramientas tenemos y cómo nos comunicamos ”, aseguró en Frankfurt tras su segunda reunión de la Junta de Gobierno como presidenta de la institución. La idea era aprovechar el ambiente de relativa calma para hacer una reflexión serena y prepararse para los cambios a finales de 2020, pero la pandemia trastocó todas las variables que se estaban tratando entonces, cuando la inflación baja era el caso. de las preocupaciones y retrasado.
El anuncio llega precisamente cuando los precios están ahora en el 1,9%, cumpliendo con el mandato eterno de Frankfurt, aunque la comparación de datos está condicionada por la situación del año pasado, cuando las restricciones provocaron el colapso de la economía, que volvió al consumo y bajó. inflación en un intento de las empresas por atraer clientes.
Antes de la reunión del jueves, los expertos estaban considerando tres escenarios: que el BCE no haga cambios, que se establezca un objetivo estricto del 2%, o que este objetivo se fije pero con cierta flexibilidad, la opción que finalmente se impone. El euro reaccionó a la noticia con ligeras caídas pasadas las diez de la noche, y se modificó en 1,18 dólares.
Entre las críticas más frecuentes a la máxima que hasta ahora ha regido la actuación del BCE, su redacción era demasiado ambigua, lo que dio a los fervientes partidarios del control de la inflación argumentos a favor de subidas de la demanda cuando la economía aún no ha recuperado su velocidad de crucero. Velocidad de crucero.
De confirmarse el jueves el cambio de meta, el BCE seguiría los pasos de la Reserva Federal (Fed), que anunció en agosto que flexibilizaba su meta de inflación en un 2% tras 41 años de continuidad, estableciendo así una larga era. de tipos de interés bajos para fomentar el crecimiento y el empleo en medio del virus. Casi un año después de este momento, los precios en Estados Unidos, que se encuentra en una fase de recuperación más avanzada que en Europa, alcanzaron el 5% sin que la Fed moviera el precio de la plata desde su nivel actual del 0%. , aunque anunció un avance a fines de 2023 de la primera subida de tipos, originalmente programada para 2024.