Fondos de inversión haciendo su parte con el auge de la luz | Fondos y planes

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El tema del verano en España y Europa fue el aumento del coste de la electricidad. Varios factores explican el motivo del aumento de la electricidad, pero uno es obvio: los precios de los derechos de emisión de dióxido de carbono (CO2) se han disparado en 2021. Algunos fondos cotizados se han subido a este tren y han registrado rendimientos superiores al 91% en lo que va de año..

El mercado de bonos de CO2 comenzó a operar en Europa hace 16 años. Para evitar que los países aumenten continuamente las emisiones de gases de efecto invernadero, que generan una emergencia climática, se decidió establecer techos máximos de emisión en ciertas industrias altamente contaminantes como la electricidad. Cada empresa tiene un máximo de CO2 que puede emitir. Si esto sucede, debe comprar asignaciones.. Al implementar medidas para reducir su huella de carbono, puede vender los derechos de emisión que no necesita.

Los programas de límites máximos y comercio de emisiones se han implementado durante más de una década, también en América del Norte, pero han languidecido debido a la debilidad de la demanda, la volatilidad y la liquidez limitada. Todo esto ha mejorado recientemente y continuará a medida que estos programas se establezcan más.

En 2021, con la fuerte recuperación económica tras la pandemia y el uso intensivo de energías más contaminantes (por los bajos precios del gas o del petróleo a principios de año) el precio de los derechos de emisión de CO2 se ha disparado. Si en septiembre de 2020 se pagaban 27 euros por tonelada emitida, ahora se pagan 61,5 euros.

Así es como funciona este activo

  • Subasta principal. La subasta es el método de asignación predeterminado del Sistema de Comercio de Emisiones de la Unión Europea. El 90% del dinero que obtiene España con estas subastas se destina al fomento de las energías renovables. Las empresas eléctricas y las grandes empresas industriales están obligadas a comprar derechos de emisión de CO2 durante estas subastas.
  • Limitación. La Unión Europea reducirá los derechos de emisión en un intento por acelerar la descarbonización de la economía. Si la oferta de energía limpia no se ajusta tan rápido como debería, el precio de estos derechos de emisión seguirá subiendo.
  • Mercado secundario. Los propietarios de los derechos de emisión pueden comerciar con ellos en un mercado secundario. Si un mes piensan que van a emitir menos CO2 de lo que esperaban, pueden vender los derechos. Esto ha creado un mercado secundario en el que participan no solo las empresas eléctricas o industriales, sino también otros intermediarios.

Las subastas de emisiones están reservadas a las empresas contaminantes, pero en el mercado secundario estos derechos se pueden comprar y vender. Fondos negociados como KraneShares Global Carbon, iPath serie B carbono ETN o el fondo de Nueva Zelanda Fondo de Carbono Fueron creados para intentar reproducir la evolución del precio de los derechos de emisión. En los últimos meses, han visto llegar cientos de millones de euros al tiempo que duplican su valor.

Los inversores individuales no pueden invertir directamente en los mercados de emisiones de CO2, pero pueden hacerlo a través de estos fondos cotizados en bolsa (ETF). La más grande, KraneShares Global Carbon, recibió una avalancha de dinero de más de 500 millones de dólares (420 millones de euros) en 2021, apenas unos meses después de su formación. Su revalorización en lo que va de año ha sido del 91,36%.

El principal activo en el que invierte este fondo, conocido como KRBN, son los futuros sobre derechos de emisión de CO2 en Europa.

“Muchos países están legislando para que las empresas reduzcan sus emisiones de dióxido de carbono, por lo que habrá más demanda de créditos de CO2”, dijo Linda Zhang, directora ejecutiva de Purview Investments en un informe.

El objetivo de este tipo de mercado es que a medida que los derechos de emisión se encarezcan, las empresas opten por implementar formas de producir y consumir más energía renovable. El problema es que, mientras tanto, las compañías eléctricas traspasan el mayor costo de los derechos de emisión al consumidor final.

Algunos analistas han señalado que este tipo de forma de intentar descarbonizar la economía no es eficiente y conduce a inversiones puramente especulativas por agentes del mercado. Además de los fondos cotizados en bolsa, también hay bancos y fondos de cobertura que invierten en estos derechos de emisión.

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