La economía a la espera del nuevo gobierno: despega la reactivación pero con riesgos en el horizonte | Economía

Hace apenas unos meses estudiar los principales indicadores económicos era como estar frente a un tablero de Bosco con resaca: el Gran Confinamiento dejó un colapso en el consumo y la inversión, miles de despidos, cierres de empresas, más desigualdad y un daño memorial. no cabría en una hoja de matrimonio, a pesar de las ayudas estatales. Comenzó a cambiar en la primavera. Fue el mejor de los tiempos, fue el peor de los tiempos: el comienzo del repunte de la primavera llegó con la mejora de los datos de contagio, pero se vio ensombrecido seriamente por una lasaña de riesgo. Principalmente sanitario: que Cuando terminará que aún hoy nadie es capaz de responder sin dudarlo. La economía española ha aprendido a vivir con la duda y ha ganado terreno en las últimas semanas. Los riesgos no se materializaron, o al menos no del todo. Y el repunte aún no puede llamarse recuperación (los niveles de PIB anteriores a la crisis están muy lejos), pero España aprieta los dientes en el camino hacia una reactivación vigorosa, con tasas de crecimiento en torno al 6% tanto este año como en 2022, posguerra cifras después de la explosión del 11% en 2020.

Eso es, aproximadamente, el escenario económico que enfrenta el gobierno recientemente remodelado por Pedro Sánchez, con Nadia Calviño reforzada como vicepresidenta primera con un triple objetivo: intentar sacar provecho político de la mejora económica de esta segunda mitad de la legislatura, cuidar la relación con Bruselas sobre fondos europeos multimillonarios y las difíciles reformas asociadas, y los preparativos para la presidencia española de la UE, programada para 2023, probablemente un año electoral, y negociaciones cruciales para España como la relativa. política. Goldman Sachs apunta en un análisis reciente que las cosas van bien, pero añade que el principal riesgo es la «inestabilidad política», ese estado de tensión permanente que se ha asociado últimamente a la política española. Las incertidumbres del coronavirus también siguen ahí, y se dirigen a un verano crítico para reforzar el perfil del PIB en crecimiento. Si todo va bien, la economía va camino de alcanzar una notable velocidad de crucero: este año superará el 6% antes mencionado, aunque la recuperación sigue siendo asimétrica e incompleta, como en otros lugares; y, junto a la vacunación, se asentará definitivamente en 2022, con previsiones que rondan también el 6%, según cifras del Gobierno, la Comisión Europea, el FMI y el Banco de España.

“El crecimiento económico estabiliza las democracias” y diluye riesgos de todo tipo, según el último ensayo del politólogo José María Maravall. Las estadísticas son espejismos organizados, pero aún tenemos que hacer preguntas sobre los datos. Y las respuestas de hoy son decididamente optimistas, a pesar de los riesgos. Dans le pays aux taux de chômage les plus élevés de l’Atlantique Nord, la variable clé est l’emploi, et l’emploi s’est accéléré en mai, juin et surtout en juillet, avec les meilleurs taux de réduction du chômage depuis 25 años. El mercado laboral español es la gran anomalía de la crisis: esta vez, el paro no ha bajado al 25%, como suele ocurrir durante las grandes crisis. Y, sin embargo, hay un millón de puestos de trabajo menos que antes de la pandemia: eso, junto con el aumento de la desigualdad y la pobreza, es hasta ahora la cicatriz económica más profunda dejada por el coronavirus.

El estado de ánimo para la economía está en auge. Y, paradójicamente, también espantoso: la inseguridad, la incertidumbre, la vulnerabilidad y la agitación siguen ahí, estos son los mordiscos típicos de esta época aterradora. Pero los datos cuentan historias y, a pesar de sus limitaciones expresivas, las estadísticas muestran la creciente altura del rebote. Los índices de confianza económica, empresarial y de los consumidores están en su punto máximo. Las exportaciones, el empleo, la creación de empresas, la producción industrial, la actividad del sector servicios, la movilidad, la construcción, las compras con tarjeta van al alza: hasta una docena de indicadores, incluso los relacionados con el turismo, señalan claramente en alto. Después de una recaída en el primer trimestre debido a la enésima ola de covid y los estragos de Filomena, la réactivation du PIB a été réarmée entre avril et juin, avec des taux qui peuvent frôler les 3%, et la chose normale est que l’économie prend beaucoup plus de vitesse tout au long de l’été pour arriver à croître que 6 % anualmente. «Pero estos tiempos son todo menos normales», advierte la economista Alicia García Herrero, de Natixis, con la variante delta en mente.

«Cada predicción está respaldada secretamente por el deseo», explica el politólogo Manuel Arias. Y las previsiones económicas no son una excepción: dependen de la virulencia de las mutaciones del covid-19, y en particular de la variante delta antes mencionada, que está empezando a causar dolores de cabeza en toda Europa. “El principal riesgo era y sigue siendo que los traspasos obliguen a volver a determinadas medidas restrictivas”, explica Carlos Martínez Mongay, exdirector general adjunto de la Comisión Europea. Y los casos positivos y las restricciones están aumentando en toda la UE, una terrible noticia para el turismo, aunque la mortalidad en el Reino Unido (que está varias semanas antes del impacto de esta variante delta) es limitada. gripe. La recuperación parece imparable porque a pesar de este rebote hay un estado de ánimo de confianza: espíritus animales son un punto más alegre. Y aun así, la media docena de expertos consultados pusieron una nota de discordia antes de la larga despedida del covid. “Es probable que la economía tenga que adaptarse para operar con restricciones durante mucho tiempo, y eso no favorece exactamente a España. El verano es siempre la clave. El turismo pesa el 12% del PIB. Pero España ha caído más por el peso de los servicios y el comercio local, y por la misma razón, crecerá mucho más si las cosas no salen bien ”, dijo Ángel Talavera de Oxford Economics.

Para que el rebote termine de instalarse, debemos poner la lupa en cinco factores, según fuentes del Banco de España. Uno: la efectividad de las vacunas contra las nuevas variantes. Dos: las implicaciones de la situación sanitaria para el turismo (el banco central prevé que el gasto turístico este año alcanzará el 50% del nivel anterior a la crisis, el 80% en 2022 y el 100% en 2023). Tres: la evolución del consumo, con la posibilidad de que el repunte sea aún mayor si los ahorros decomisados ​​(alrededor del 15% de la renta disponible, una cifra estratosférica) se infiltran en la economía, que ya empieza a fluir. Cuatro: la llegada de 140.000 millones de fondos europeos, que pueden aportar casi dos puntos de PIB al año hasta 2023. Y cinco: habrá que ver cuál es la degradación del tejido productivo cuando el Estado retire las ayudas y se ve que nadaba desnudo. “Es muy simple: las muletas nunca deben quitarse hasta que la economía pueda funcionar sin ellas. Los ERTE son la mejor noticia de esta crisis: junto con las líneas de liquidez, han ayudado a mitigar su impacto. Pero las ayudas directas a las empresas aún no han llegado y otras medidas se han aplicado tarde y mal. El Ministerio de Economía ha sido excesivamente tímido ”, critica Juan Moscoso de Deusto. “Uno de los gobiernos más izquierdistas de Europa ha implementado la que quizás sea una de las políticas económicas más ortodoxas”, critica.

«El cambio estaba ocurriendo en todas partes y la gente entendió que los tiempos difíciles venían como un frente de lluvia», escribió John Lanchester en Ciudad capital, una de las novelas más narrativas de la Gran Recesión. Esta crisis ha dejado profundas heridas en España y una reconversión industrial en la construcción. «La Gran Contención traerá transformaciones más profundas en muchos sectores, y probablemente una reconversión importante del turismo», predice Raymond Torres, de Funcas. Dos años relativamente suaves por venir si el virus no depara sorpresas adicionales. Las curvas volverán a partir de 2022: “Entonces veremos si hemos hecho bien las reformas y cómo hemos gastado los fondos europeos. Y se abrirán dos debates clave para España, sobre la retirada de estímulos del BCE y sobre la reforma de la normativa presupuestaria europea ”, concluye Torres. Una de las peores noticias que deja el covid es una deuda pública que ronda el 125% del PIB. Bruselas y Frankfurt actuaron esta vez de manera muy diferente a la cura de austeridad de hace 10 años, pero el regreso de los halcones (las visiones más ortodoxas de la política fiscal y monetaria) es una de las incógnitas: la salud económica de la Italia de Mario Draghi y la de Pedro Sánchez. España, con este gobierno reorganizado para la segunda parte de la legislatura, depende de cómo este «frente lluvioso» del que habla Lanchester se consiga no acabar, de nuevo, una vez, como un cuadro de El Bosco.