La empresa inmobiliaria más endeudada del mundo, la empresa china Evergrande, se derrumba | Economía

La empresa inmobiliaria más endeudada del mundo, la empresa china Evergrande, se derrumba |  Economía
Mujer camina pasado anuncio de urbanización Evergrande en Hong Kong
Mujer camina pasado anuncio de urbanización Evergrande en Hong KongTYRONE SIU / Reuters

Los problemas de Evergrande son enormes. Esta empresa, una de las grandes promotoras inmobiliarias de China, parecía imbatible hasta el año pasado y solía batir récords. Pero uno de sus récords amenaza con derrocarlo: es la firma más endeudada de su industria en el mundo, con cobros de 305.000 millones de dólares, y atraviesa serias dificultades para hacerle frente. En medio de los temores de una quiebra que podría arrastrar a su sector a la baja y dejar graves consecuencias para la economía china -la construcción es uno de sus pilares- esta semana ya ha visto dos rebajas consecutivas en su rating de deuda, alcanzando niveles de impago «muy altos». riesgo. Este miércoles, la consultora de inteligencia financiera REDD aseguró que el gigante en la madrugada dejará de pagar intereses de su deuda a dos bancos a partir del día 21 siguiente.

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El martes, la calificadora Fitch rebajó la valoración de Evergrande y sus filiales Hengda Real Estate y Tianji Holding Limited de CCC + a CC, un nivel de riesgo de impago «muy alto». La disminución, dijo Fitch en un comunicado, «refleja nuestra opinión de que parece probable que se produzca algún incumplimiento. Creemos que el riesgo crediticio es alto dada su escasa liquidez, la disminución de las ventas por contrato, la presión para resolver el retraso en el pago de sus proveedores y subcontratistas y el progreso limitado en la liquidación activos ”. El día anterior, las agencias de calificación Moody’s y China Chengxin International también habían rebajado su valoración de la empresa, y Goldman Sachs recomendó la venta de acciones de la inmobiliaria. Su cotización en bolsa el miércoles cayó a 3,08%.

Estas son horas de poca actividad para Evergrande, pero no siempre ha sido así. El nombre internacional del grupo, una combinación de inglés (ya, en este idioma significa «siempre») y del español ya representaba una declaración de principios y ambiciones. Su fundador, Xu Jiayin, es el quinto hombre más rico de China, con una fortuna el año pasado valorada en alrededor de $ 33 mil millones según la lista compilada por la revista Hurun. Con sede en Shenzhen, en el sureste de China, está presente en 280 ciudades de todo el país. Emplea directamente a 200.000 trabajadores y los puestos de trabajo de otros 3,8 millones de personas dependen indirectamente de la empresa. Su club de fútbol, ​​conocido durante años como Guangzhou Evergrande (ahora solo Guangzhou FC), era el campeón habitual de las competiciones nacionales.

A su auge contribuyó la exorbitante subida de los precios de la vivienda que ha experimentado China a lo largo de este siglo, y que ha seguido haciendo del mercado inmobiliario de las grandes ciudades uno de los menos asequibles del mundo en cuanto a economía se refiere. residentes. . Un aumento impulsado por la falta de alternativas de inversión basadas en el ahorro: los depósitos bancarios no devengan intereses y el mercado de valores sigue siendo muy inestable. La creencia generalizada de que los precios de la vivienda nunca bajan, solo suben, desencadenó la adquisición de bienes inmuebles: no es raro que un propietario posea más de uno. Incluso hoy, el mercado inmobiliario y de la construcción representa el 17% del PIB chino, si incluimos la venta de muebles y electrodomésticos. Es una fuente de ingresos esencial para las comunidades locales, que obtienen el 44% de sus ingresos de la venta de tierras y las regalías correspondientes. Este artículo representa $ 1.3 billones por año.

Durante los años de auge, Evergrande se diversificó en todo tipo de industrias, desde alimentos hasta seguros y parques de atracciones. Algunas de sus apuestas no dieron la rentabilidad esperada: en 2019 creó una filial de 2019 para el desarrollo de vehículos eléctricos (Evergrande New Energy Vehicle Group en China) que aún no ha comercializado ningún modelo.

Sede de Evergrande en la ciudad de Shenzhen, provincia de Guangdong, China
Sede de Evergrande en la ciudad de Shenzhen, provincia de Guangdong, Chinaimágenes falsas

Esta expansión -similar en ambición y diversificación a la de otros grandes grupos privados chinos- fue apoyada, en parte, por la deuda y un modelo económico de la matriz en el que se vendieron sus proyectos de construcción antes de su finalización y con estos ingresos los siguientes Se financiaron edificios.

Pero el mercado ha cambiado a raíz de la pandemia de coronavirus. Durante el año pasado, el mercado inmobiliario chino ha visto el entusiasmo por la compra de viviendas como una disminución de la inversión. En julio, según datos de la consultora Capital Economics, los precios de venta de viviendas nuevas estuvieron un 20% por debajo de su pico en el primer trimestre de este año.

Y el gobierno comenzó a intervenir, alarmado por una deuda que acumula más de cinco billones de dólares entre las empresas del sector, e impuso límites a la nueva deuda en la que pueden incurrir estas empresas. Entre otras restricciones, Evergrande ya no puede vender sus edificios hasta que estén terminados.

La empresa ha perdido alrededor del 70% de su valor en lo que va de año. En agosto, sus contratos de venta -incluidos los relativos a activos ofrecidos en pago a sus proveedores- cayeron un 26% respecto al mismo mes del año pasado, según cifras dadas a conocer por el grupo el pasado viernes.

En agosto, el Banco Popular de China, el banco central, se reunió con ejecutivos del grupo, preocupados por el alto nivel de débito acumulado entre préstamos bancarios, pagos a proveedores, inversores y compradores de vivienda. Las autoridades exigieron que «resuelva activamente sus problemas de deuda».

Evergrande está intentando desprenderse de sus filiales y, para obtener liquidez, vender sus inmuebles a precios reducidos. La venta de activos ya le ha permitido liberar aproximadamente 25.000 millones de yuanes (aproximadamente 3.262 millones de euros). Pero el propio grupo advirtió sobre la posibilidad de incumplimientos si no logra obtener suficiente efectivo.

Una de las grandes dudas sobre la situación inmobiliaria se refiere a la reacción del gobierno chino. Si acudirá al rescate, dado el tamaño de la empresa y el posible «efecto contagio», o optará por abandonar un grupo que, en palabras de la consultora Eurasia Group, es «el ejemplo notorio de la gestión irresponsable de la deuda». y faltas de conducta en el mercado inmobiliario «.

En opinión de Eurasia, «Beijing buscará evitar un rescate total de Evergrande, mientras se mantiene alerta contra los riesgos sistémicos». Pero si la posibilidad de una situación de pánico se vislumbrara en el horizonte que forzaría ventas desesperadas y podría poner en peligro a toda la industria, una perspectiva que horrorizaría al gobierno en cualquier momento, pero aún más cuando prepare la reelección del presidente Xi Jinping el próximo año, «Beijing intervendría de antemano para tratar de evitar este escenario, pero por ahora parece que se está frenando», dijo la consultora.

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