julio 25, 2024

La inminente fusión de Trump Media puede darle un salvavidas financiero

La participación del expresidente Donald J. Trump en Trump Media & Technology Group, su empresa de redes sociales, podría valer hasta 4.000 millones de dólares una vez que se cierre una fusión largamente postergada.

El acuerdo con Digital World Acquisition Corporation, una empresa fantasma que cotiza en bolsa, podría proporcionarle un posible salvavidas financiero en un momento en el que debe reunir el dinero para pagar una multa de 454 millones de dólares tras el fallo de un juez de Nueva York sobre un fraude civil. hogares.

Digital World ha programado una votación de los accionistas para el 22 de marzo sobre la fusión con Trump Media, cuyo producto estrella, Truth Social, se ha convertido en la plataforma de redes sociales elegida por Trump para atacar a sus críticos y oponentes políticos.

Pero incluso si el acuerdo se cierra, Trump necesitará obtener una exención de una disposición de bloqueo que restringe a los principales accionistas vender acciones durante al menos seis meses. Trump Media no respondió a una solicitud de comentarios.

He aquí un vistazo a los desafíos que ha enfrentado el acuerdo y lo que podría depararle el futuro a Trump si se cierra.

La propuesta de fusión entre Trump Media y Digital World, una empresa de adquisiciones con fines especiales, o SPAC, se anunció en octubre de 2021. Pero el acuerdo se vio frenado por una investigación de dos años por parte de la Comisión de Bolsa y Valores sobre las conversaciones entre las empresas que tomaron lugar antes de que Digital World se hiciera público. Se supone que las SPAC, que venden acciones a inversores antes de que puedan comprar una empresa, no deben tener un acuerdo preparado antes de su IPO. Digital World recaudó 300 millones de dólares en su IPO en septiembre de 2021.

En julio pasado, Digital World acordó pagar una multa de 18 millones de dólares a la SEC y revisar sus presentaciones corporativas para reflejar mejor la naturaleza de esas primeras negociaciones. La SEC aprobó el documento de fusión este mes, preparando el escenario para la votación de los accionistas.

El acuerdo también se había visto obstaculizado por una investigación criminal, en la que los fiscales federales acusaron a tres hombres de participar en un plan para beneficiarse del anuncio de fusión de octubre de 2021. Está previsto que los hombres sean juzgados en un tribunal federal de Manhattan el 29 de abril.

Trump tendrá una participación abrumadora mayoritaria en la empresa posterior a la fusión y poseerá 79 millones de acciones. Las acciones de Digital World se han disparado este año ante las expectativas de que el acuerdo se complete y que Trump gane la nominación republicana a la presidencia. La acción cotizaba el lunes a 47 dólares por acción. A ese precio, la participación del expresidente valdría casi 4.000 millones de dólares.

Los documentos de fusión contienen un lenguaje bastante estándar que limita a los principales accionistas como Trump vender acciones durante los seis meses posteriores al cierre del acuerdo.

Las disposiciones de bloqueo, que son comunes en los acuerdos de SPAC, tienen como objetivo asegurar a los inversores que los principales accionistas no retirarán dinero inmediatamente después de que se complete una fusión, dijo Kristi Marvin, ex banquera de inversiones y fundadora de SPACInsider, una base de datos de SPAC. Si una avalancha de acciones restringidas llega inmediatamente al mercado, podría deprimir el precio de las acciones.

La disposición de bloqueo de Digital World también limita a los principales accionistas a utilizar las acciones como garantía para un préstamo durante ese período de seis meses.

Sí. La disposición permite a un accionista importante como Trump transferir acciones a un fideicomiso. Un fideicomiso respaldado por algunas de las acciones de Trump podría utilizar esas acciones como garantía para un préstamo. También puede transferir acciones a un familiar inmediato.

Sí. El documento de fusión establece que Digital World se reserva el derecho de renunciar a la disposición “en el cierre o antes” de la fusión, y esa sería la forma más sencilla de evitarlo, dijeron expertos en valores.

La junta directiva de Trump Media también puede modificar la disposición después de la fusión para permitir ventas limitadas de acciones durante el período de espera de seis meses.

Los cambios en los términos del bloqueo que no tengan una lógica comercial sólida podrían abrir la puerta a demandas de los accionistas. Esto es especialmente cierto si posteriormente el precio de las acciones cae bruscamente, dijeron varios expertos en valores.

Las fusiones de SPAC generalmente se cierran a los pocos días de la votación de los accionistas. Una vez que el acuerdo sea definitivo, se espera que las acciones de Digital World, que actualmente cotizan en el Nasdaq con el símbolo DWAC, adopten el símbolo DJT.

La primera empresa que cotiza en bolsa con la que estuvo asociado Trump, Trump Hotels and Casino Resorts, también cotiza bajo DJT. Se declaró en quiebra en 2004.

El obstáculo más obvio sería si los accionistas de Digital World lo rechazaran. Pero eso es poco probable, dado que la mayoría de los aproximadamente 400.000 accionistas de la compañía son inversores minoristas que habían cuestionado el ritmo de la investigación de la SEC sobre el acuerdo en publicaciones en línea en Truth Social y otras plataformas de redes sociales.

Digital World advirtió de manera un tanto críptica en un documento presentado el viernes que “las partes que puedan tener motivaciones políticas, económicas o no económicas” podrían intentar retrasar la fusión o bloquearla por completo.

Eso es poco probable. Dos hermanos y un exdirector de Digital World han sido acusados ​​de participar en un plan de tráfico de información privilegiada que generó 22 millones de dólares en ganancias ilegales.

Los documentos judiciales han incluido los nombres de algunas otras personas que parecen haber realizado transacciones oportunas en torno al anuncio de la fusión, pero ninguna de ellas ha sido acusada de ningún delito. No hay indicios de que alguien asociado con Trump Media estuviera involucrado en el comercio indebido.