Lagarde promete «cambios interesantes» en la próxima reunión del BCE | Economía

Lagarde promete "cambios interesantes" en la próxima reunión del BCE |  Economía

El verano es generalmente un período de relajación en los mercados. Los volúmenes de transacciones están cayendo, el estupor crece y muchas decisiones se posponen hasta septiembre. Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, sin embargo, no parece dispuesta a dar un respiro a los inversores. Si, la semana pasada, interpretaran la evolución de la meta de inflación de la entidad, ahora fijada en una meta simétrica del 2%, es decir, considera negativos los diferenciales inferior y superior a este porcentaje. político, como lo expresó este lunes en una entrevista con Bloomberg Television.

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El encuentro del 22 de julio, concebido hasta ahora como un irrelevante presencial, consigue así cautivar todas las miradas. Sobre todo después de que Lagarde prometiera «cambios interesantes» y lo describiera como una «reunión importante» donde se empezarán a ver cambios en la forma en que se comunica el BCE. Lagarde dijo en la entrevista que espera que el plan de compra de bonos del BCE, valorado en 1,85 billones de euros, se ejecute al menos hasta marzo de 2022. de momento nada nuevo, pero añadió que se seguirá este programa de adquisiciones de emergencia pandémica (PEPP). por una «transición a un nuevo formato», una frase tan imprecisa como alentadora, ya que un anuncio nuevo y relevante está por llegar. El vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, apoyó esta sensación de que habrá movimientos inminentes durante un acto organizado el lunes por la OMFIF (Foro Oficial de Instituciones Monetarias y Financieras). Dijo que el Consejo de Gobierno pronto decidirá sobre la transición de las compras de deuda pandémica a otros programas de compra de bonos.

Analistas e inversores llevan meses especulando sobre qué pasará cuando finalice el PEPP, la joya de la corona de las herramientas desplegadas en esta crisis. A la hora de redefinir su política de adquisición de activos, todo se basó en tres factores: el comportamiento de la economía, que ahora inicia una recuperación estancada por la presencia de la variante delta, la evolución de la inflación, que espera el BCE subir, hacerlo temporal, y la interacción de los equilibrios internos en el BCE entre halcones y palomas.

El mayor temor era que una retirada demasiado apresurada de los estímulos provocara una derrota de los mercados y un aumento de las tasas de interés que pagaban los gobiernos sobre su deuda. Pero una vez que se relaje la meta de inflación -el 2% deja de servir de techo para ser una aspiración- los expertos creen que es posible lanzar nuevos estímulos sin traicionar su mandato. Carsten Brzeski, estratega jefe macro de ING, considera que la actual orientación de la política monetaria es «claramente insuficiente» para cumplir con la meta de inflación del 2% teniendo en cuenta que las previsiones del banco apuntan a que los precios serán demasiado bajos, 1,4% en 2023.

La continuación de la política expansiva más allá de lo esperado, combinada con la decisión estadounidense de adelantar unos meses su primera subida de tipos de interés -ahora prevista para finales de 2023- podría conducir a nuevas caídas del euro, que perdió un 2,5%. % frente al dólar el mes pasado y cotiza frente a 1,18 dólares. El cambio de rumbo es un alivio para los exportadores europeos, que han visto fortalecerse la moneda única en los últimos meses, y sigue siendo un 5% más cara que hace un año, lo que hace que sus productos sean menos competitivos.

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